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9月份，聚酯产业链表现纠结，上下两难，一方面上游聚酯原料装置减停产走势坚挺，但另一方面传统金九银十时间节点，终端需求却旺季不旺，导致聚酯处境反而恶化，从聚酯切片来说，月初以来价格基本围绕6100-6200元/吨小幅波动，但现金流效益却从前期盈利200-300元/吨快速下滑至小幅亏损境地，而从目前来看，市场除了绝对价格处于低位，之外难有多少利好可言。 成本端上涨动力减弱 前期受pta工厂减停产以及聚酯负荷回升影响，聚酯原料供求关系得到改善，pta加工区间扩大，按照现货来算，pta目前加工空间在500元/吨偏上，而期货ta1601加工空间接近700元/吨，现金流较前期明显改善； 另一方面，后期来看，随着pta减停产高峰期逐步过去，负荷短期呈回升趋势，而下游方面，终端需求旺季不及预期，聚酯负荷开始见顶，10月份或呈下滑趋势，那么pta供需格局预期转弱。 终端需求旺季不旺 再从终端需求来看，9月份需求端表现明显不及预期，甚至有拖后腿之嫌，截至当前，本月聚酯产品库存较比8月底上升，其中poy升2.2天，fdy升2.7天，dty微降0.6天，涤纶短纤升0.8天，而后期又面临中秋、国庆假期，目前了解，下游长假期间停机意愿较强，多数计划一个星期左右，届时国庆后聚酯工厂库存压力将骤增，因此不排除节前聚酯工厂通过一波降价促销来降低库存。 切片纺开机持续低位 切片纺下半年以来一片沉寂，开工率持续低位，据统计9月份，江浙地区切片纺开工率仅在2-3成，前期相对良好的萧绍切片纺黑丝环节同样受直纺工厂不断介入影响，市场占有率出现下滑；而慈溪地区目前切片纺厂家较鼎盛时期数量减少达到90%；另外太仓、常熟地区切片纺厂家数量也明显减少。 综合而言，上游成本端短期虽有一定支撑，但后期支撑力度或有衰竭，而终端需求持续拖累市场心态，虽目前现金流已降至盈亏平衡线附近，但较全年平均来看仍属尚可，短期聚酯切片市场或将维持弱震荡格局，但国庆前后不排除再度下滑去考验6000元/吨关口。 | |